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bet98博亿堂官方网址 - 谭浩俊:理财当主业,新三板企业自设陷阱

时间:2020-01-08 18:33:28点击: 2939 次

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用闲置资金购买理财产品似乎成为了挂牌企业新风潮。据不完全统计,截止2016年6月30日,半年时间已有近600家挂牌企业发布购买理财产品或委托理财的公告,这一数字是去年全年的3倍。其中,一半的企业最近一年中有过定向增发,其理由多为“补充流动资金”。从单家企业购买金额来看,和君商学、成大生物位居前列,拟分别购买理财产品数额不超过10亿元、15亿元。

融资,毫无疑问是企业上市最为直接的目的,也是改善融资环境、优化融资结构的重要手段。但是,上市取得的资金,到底应当用向哪里,这似乎成为了一个很难得到满意回答的问题。因为,无论是新三板挂牌企业还是主板上市企业,多数都存在资金募集到手后不知怎么用的问题。也就是说,募集和使用完全是分离的,是没有关联关系的。

事实上,按照企业上市时确定的资金募集目标以及做出的公开承诺,上市募集到的资金,都是有具体用途的,或发展主业,或并购项目,或技术研发,或采购设备,或补充流动资金,或投资新的项目。也就是说,没有明确的资金使用用途,证监会是不可能同意其上市的,更不可能批准其通过增发募集资金。但是,实际情况却是,包括挂牌企业在内的上市企业,在资金到手后,真正能够按照规定用途使用的,比例却非常的低。就象目前的挂牌企业一样,相当一部分企业把资金用于了购买理财产品。更具讽刺意味的是,这些大量购买理财产品的企业,竟然的一半最近一年有过定向增发行为。

要知道,购买理财产品,就等于将从市场募集到的本应有明确用途的资金,转化成金融资金、金融产品,进入到了金融领域。而金融领域则利用这些资金,再次进行其他金融活动,不仅削弱了实体经济的资金空间,使实体经济无法获得应有的资金支持,而且干扰了正常的金融市场秩序,使整个市场的资金结构发生严重恶化。反映到资本市场,从表面看直接融资的比重提高了,实质上,通过直接融资手段取得的资金,并没有顺利进入到实体产业,而是通过其他渠道流到金融行业,导致间接融资的泡沫加大。

这就带来一个问题,既然企业上市或者定向增发时,有明确的资金用途,为什么会出现大批企业将股市获得的资金转向理财的现象呢?企业到股市融资,到底是为了钱还是为了更好的发展呢?要知道,一个为了更好的发展的企业,是不可能将股市取得的资金用于购买理财产品的。即便短期内难以全部将资金花出去,也只能少量用于购买理财产品,而不是如此大规模和大范围。

显然,这是监管失控的结果。要知道,从这些年来管理层对上市公司的监管情况来看,对上市企业的资金使用情况,基本上是不检查、不监管的。即便检查,也是蜻蜓点水,不会认真检查。更多情况下,只有发生违规问题,收到举报,且挪用资金数额比较巨大时,监管机构才会对企业负责人进行诫勉谈话等。谈话一结束,问题照样发生。

资金的使用缺乏监管,也就不可避免地会出现募集资金被滥用、乱用、违规用的现象了。购买理财产品,只是一个方面,通过其他渠道流到上市公司体外的资金,也不是一个小数目。不仅如此,那些已经进入主板的上市公司,还会通过增发等拉高股价,为高管和大股东等减持提供方便。高管和大股东通过减持获得的资金,就更是不会向实体经济投入了。

当股市出现红火时,银行资金大量通过违法手段进入股市,导致股市虚火,并为股市震荡带来隐患。当公司通过挂牌、上市进入股市,所募集到的资金,又通过购买理财产品等,进入到金融领域,使金融机构的资金出现虚增,上市公司运行效率下降。如此违反规律的操作方法,显然是有违企业上市的真谛的,也是不利于资本市场的平衡有序的。

所以,面对上市公司、挂牌企业屡屡动用上市或增发获得的资金,大量购买理财产品,应当引起管理层的高度重视与关注,并采取强有力的措施,遏制这种现象的发生。从股市取得的资金,就必须按照承诺所确定的用途使用,而不能随意使用。否则,就应当追究相关企业法定代表人的责任。不仅如此,还应当对上市募集资金被大量挪用的企业,展开全面调查。一旦发现大规模转作他用的,就以欺诈上市进行立案。只有这样,企业才不会心欺骗手段获得上市、挂牌机会。

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